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    如何理解股票價格

      許多朋友并不是唯一誤解股價的人。很多投資者認為,股價低,價格便宜,股價高,股價貴。這里的假設是股價是公司價值的準確反映。

      在沒有上下文的情況下,非投資者可能會以評估其他消費品(如鞋)價格的方式來評估股票價格。你可以花20元買一雙運動鞋,也可以花24000元買耐克MAGBacktotheFuture運動鞋。我們可以認同20元的運動鞋便宜,2.4萬元的運動鞋很貴。這是因為我們對某物價值的概念是基于我們衡量消費品價格和價值的能力。比起花10塊錢,花1000塊錢買實物(或服務)的時候,我們會想得更狠。

      因為我們是這么想的,在日常生活中也經常會做出這些判斷,所以自然會把這個邏輯延伸到股票上。在我們看來,10元以下的股票便宜,1000元以上的股票貴。

      但這不是真的。

      理解股價的意義在于,股票不同于我們購買的任何其他產品或商品。公司股票價格和消費品價格之間唯一的共同點是表達它們的計量單位。當股票價格低于其內在價值時,

      公司便宜或者被低估。另一方面,當股價高于其內在價值時,公司會變得昂貴或被高估。讓我們把它分解來理解這些術語的含義。

      什么是股票或股份?

      如果你擁有一家公司的股份,這意味著你有權擁有該公司未來利潤的一部分(或者,在清算的情況下,擁有其剩余資產的一部分)。

      你可以擁有一家公司的股份,即使該公司的股份沒有公開交易。家族企業就是這樣工作的,比如家族成員有一定份額的企業,通常用百分比表示。但是,在私人公司的法律文件中,所有權是以股份的形式表達的,就像上市公司一樣。

      上市公司通常擁有數百萬流通中的股票。你擁有公司的百分比是你擁有的股份數除以已發行股份總數。流通股可以在證券公司的每個公司信息頁面上找到。

      股票(或股票)價格是多少?

      股票價格是公司股票的價格。

      股票價格顯示了由買方和賣方組成的市場對公司當前價值的看法。它代表股票交易的價格。換句話說,這就是買賣雙方的價格協議——買方愿意支付的最高價格,賣方愿意出售的最低價格。

      這也意味著買賣雙方的數量很重要。如果愿意賣股票的人比愿意買股票的人多,價格就會下跌。如果愿意買股票的人比愿意賣股票的人多,價格就會上漲。股價不僅取決于公司在做什么,還取決于買賣雙方的感受或情緒。這些感受通常與公司的價值無關。

      什么是內在價值?

      公司的價值或內在價值是對其價值的衡量或評估。最重要的是要記住,一個公司的價值永遠是一個估計值,沒有一個答案或者單一的數字可以捕捉到價值。這是人類分析師對公司未來可能結果的概率評估。沒有人知道任何事情的未來,但是考慮到投資的風險和回報,評估可能的結果是一項值得的活動。

      我們的公允價值估計是我們用來分析公司的嚴格過程的結果。公允價值估計是確定長期內在價值的一種手段。它告訴投資者我們認為股票的長期內在價值是什么,并幫助他們看到當前市場價格之外的水平。

      我們的股票分析師根據我們認為公司未來會產生多少現金來計算公司的公允價值。在確定公允價值估計時,我們還考慮了公司未來現金流的可預測性。

      理解股票價格和價值的關鍵。

      在許多情況下,股價不能準確反映公司的內在價值。股票交易往往低于或高于其內在價值。因此,在決定買股票時,看股價是沒有用的,因為:

      (a)投資不是支出,

      (二)購買股票時購買的“物”的單位是公司未來收益的現值。

      我們來看一些例子。

      公司經濟護城河P/FV晨星消費者裁定價格的公允價值估計投資者裁定伯克希爾哈撒韋B型2082280.91***看起來貴,但比BRK.A.公允價格便宜;略有折扣。它的價格和估值其實和A一樣伯克希爾哈撒韋A313,419,342,5000.91***太貴了!他們一定認為我是個白癡。也許我會買一些b股。公平價格;略有折扣。它的價格和估值其實和b一樣窄信息系統139.201.40**看起來很便宜!互惠互利——非常昂貴。加百利37261.42*的寬度看起來很合理。一萬塊就能買近300股!高估至少40%。生源2893890.74****我的血太豐富了!我買100股需要近3萬美元!這是很劃算的,特別是考慮到它的護城河又寬又穩。

      截至2020年8月19日的數據。

      所以你可以看到,價格低不代表價值好,價格高不一定代表價值低。

      這種脫節的一個典型例子是破產的赫茲全球控股公司(HTZ)的股價趨勢。這家汽車租賃公司今年開局良好,2月份股價接近每股20美元。但是后來爆發了冠狀病毒大流行。當幾乎所有人都被鎖在里面的時候,沒有人需要租車。赫茲最終閑置了大約70萬輛汽車,這意味著它很少或沒有收入,負債近200億美元。公司狀況不佳,于2020年5月向債權人申請破產保護。

      股價簡要反映了這種低迷的情況,股價低至每股0.56美元。但是后來奇怪的事情發生了。投資者(很多都是新手或者對股市沒什么經驗的新投資者)已經注意到了這個“便宜”的股價。感覺價格降得太低了,從此只有一條路可走,價格還在漲!所以很多投資者認為可以讓赫茲股票快速賺錢。僅在兩周內,赫茲的股價就從不到1美元升至每股5.5美元左右。然后,它立即開始下跌,直到今天的每股1.50美元。

      通過這次過山車,公司的基本面沒有改變??梢哉f,公司的內在價值和當初申請破產時是一樣的。但這并沒有體現在股價上。赫茲的股價在短時間內波動很大,波動表明買賣雙方愿意為股價買單,而不是公司本身的價值。

      換句話說,赫茲股票的買家和賣家都押注于短期事件的結果——赫茲的破產保護——而不是投資于公司的長期前景。

      所以,你想成為一個選股人。

      股票價格只是投資者在決定購買哪些股票時應該考慮的眾多因素之一。我們尋求競爭優勢或經濟護城河,這是我們通過經濟護城河評級來衡量的。有經濟護城河的公司可以抵御競爭,在未來許多年獲得更高的資本回報。我們還考慮安全邊際和公司估值。

      作為選股人,我們的目標是找到價格低于其內在價值的公司——被低估的公司。股票的評級或“星級”可以幫助投資者找到真正被低估的股票。評級由三個因素決定:股票的當前價格、R對股票公允價值的估計和公允價值的不確定性評級。折扣越高,星級越高。四星和五星評級表示股票被低估,三星評級表示股票被合理估值,一星和二星股票被高估。找投資的時候,五星股票通常比一星股票好。

      別忘了風險。

      投資時,你的主要優先事項之一應該是決定承擔多大的風險。你需要評估你的風險承受能力,這可以幫助你理解為了最大限度地實現你的目標,你可以承擔的最好的風險。

      投資者往往錯誤地認為高風險等于高回報。這是神話。只有在高度多樣化和有效的投資組合中才會出現這種情況??紤]到它們的風險,這些有效的投資組合具有最高的預期回報水平。如果你已經有了有效的投資組合,增加收益的唯一方法就是增加風險。

      請記住,這并不意味著你會得到更高的回報,而是你會有更高的回報潛力。你也可能有更高的潛在損失。

      在承擔更多風險之前,請建立有效的投資組合。投資于資產類別,并在每個類別內進行多元化。

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