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    公司回購股票意味著什么

      根據郭進證券的研究,今年6月a股回購金額為178.53億元(5月為182.24億元),295家上市公司實施了回購(5月為254家)。自6月份以來,共有90家上市公司(5月份75家)發布了回購公告,回購總額(按回購金額上限)為34.09億元(5月份為100.77億元)。今天老梁探討股票回購的話題。

      股票回購是指上市公司以現金方式從股票市場回購一定數量的公司發行的股票的行為。股份回購完成后,公司可以取消回購的股份。那公司為什么要回購股票,回購股票的目的是什么?公司回購股票意味著什么?

      公司為什么回購股票?

      股票回購的目的是穩定股價,維護公司形象。公司回購股份是因為管理層認為股價遠低于公司的內在價值,希望通過股份回購將公司價值被嚴重低估的信息傳遞給市場,從而穩定股價,增強投資者信心。這就是公司回購股份關鍵目的。

      股票回購的第二個目的是提高資金使用效率。當公司的可支配現金流遠高于公司投資項目所需的現金流時,公司可以回購部分現金流豐富的股份,從而增加每股收益,提高凈資產收益率,減輕公司利潤指標的壓力。從這個意義上說,股份回購也是公司一種積極的投資理財行為。

      股票回購的目的3:作為實施股權激勵計劃的股票來源。如果公司實行管理層或員工股票期權計劃,直接發行新股會稀釋原股東權益,而回購股份給員工,既滿足員工持股需求,又不影響原股東權益。

      股份回購的目的4:股份回購使公司股價上漲。相當于一筆特殊的股息來償還股東,但股東不必支付現金股息稅,這是公司想回購股份的一個重要原因。

      股票回購目的五:是上市公司進行反收購的有效工具。股份回購會導致公司發行的股份數量減少,潛在敵意收購方可以從市場上購買的股份數量也會相應減少。沒有足夠的股票對抗原大股東,大大降低了公司被敵意收購的風險。

      公司回購股份的意義;

      1.股票回購與股票發行的效果相反。股票發行被認為是公司股票被高估的信號。如果公司管理層認為公司股價被低估,則通過股票回購向市場傳遞積極的信息。股票回購的市場反應通常是抬高股價,有利于穩定公司股價。如果股票回購后仍被低估,剩余股東也可以通過低價回購獲利。

      2.當公司可支配現金流量明顯超過投資項目所需現金流量時,可將自由現金流量用于股票回購,有助于增加每股收益。股票回購減少了公司的自由現金流,降低了管理的代理成本。管理層試圖通過股票回購讓投資者相信公司的股票對投資有吸引力,公司沒有將股東的錢浪費在回報差的投資上。

      3.避免股息波動的負面影響。當公司現金盈余是暫時性的或不穩定的,且不確定能否長期維持高股利政策時,可以在保持相對穩定的股利支付率的基礎上,通過股票回購進行股利支付。

      4.發揮財務杠桿作用。如果公司認為股權資本在資本結構中的比例較高,可以通過股票回購增加負債率,改變公司的資本結構,有助于降低加權平均資本成本。雖然支付現金股利也可以減少股東權益,增加財務杠桿,但在相同的收益下,它們的每股收益是不同的。特別是通過發行債券回購公司股票,可以迅速提高負債率。

      5.通過股票回購,可以減少外部流通股數量,提高股價,一定程度上降低公司被收購的風險。這就是公司為什么要回購股份的意義。

      6.調整所有制結構。公司擁有的回購股票(庫藏股)可以用于交換被收購或被合并公司的股票,也可以用于滿足權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要。也可以用于管理層和員工股票期權的實施,避免通過發行新股稀釋收益。

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