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    理財入門基礎知識- 常用的投資工具之一:股票

      說到底,要在短期內改變你的財務狀況,幾乎是不可能繞過股市的。

      從大的角度看,投資工具可分為金融投資和實物投資兩種,金融投資主要有銀行儲蓄、債券、股票、基金、基金類基金、信托和金融衍生產品等,實物投資包括房地產、黃金、古董、字畫、紀念幣、郵票等。

      在這一章開始,我將著重介紹一些關于股票,基金,基金中的基金,信托以及房地產投資的重要信息。

      對金融投資工具來說,銀行儲蓄和債券比較簡單,又為人們所熟悉,因此少了一些筆墨;而金融衍生產品如期貨、遠期、互換等,風險較大,一般由專業機構操作,個人投資者不宜貿然參與,在此不作介紹。

      古玩、藝術品、郵幣等參與實物投資的參與者相對較少,需要具備一定的專業知識和特殊的興趣,因此也不一一涉及。

      一、股票價格和股價。

      股份是一個代表你股份價值的小紙片。這可能會給你帶來巨大的收益,也可能會成為廢紙,甚至是一紙空文(現在的電子交易方式將股票所有權轉變成一系列電子信號,而非傳統的紙票)。

      那你怎么理解股票價格呢?

      股價從理論上反映了一個上市公司的業績水平和增長速度,但是要注意,僅從理論上說就是如此,而實際情況很可能讓你大跌眼鏡。假如完全按照課本上的原則來投資股票,恐怕你得付出沉重的代價。

      個案

      股票價格和上市公司業績的關系。

      銀星能源(000862)自2007年1月29日起至2007年5月28日,連續拉出21個漲停板,股價從4.97元上漲至17.6元,在隨后的交易日中,曾達到19.29元的高點。

      股票價格在4個月內上漲了3倍。若按股票價格反映上市公司業績的理論,公司業績也應增長3倍。

      一季報中,可以看出,公司每股盈利0.0099元,主營業務收入同比增長11.39%,凈利潤同比增長33.21%。和股票價格相比,漲幅差距很大。

      也有許多ST類股在虧損的情況下,甚至比銀星能源的股價增長更快,完全可以用瘋狂來形容。

      那我們該如何理解股價的上漲呢?

      購買是期望。“預期”是股市中最核心的詞匯之一。人買進股票是因為對它的未來有信心,買進股票是因為對它有好的預期。

      因此,在牛市行情中,人們的預期異常樂觀,甚至虧損股也能雞犬升天;而在熊市行情中,預期異常悲觀,甚至表現良好的股票其股價也會大幅下跌。股價超常利潤是人們對股票的非理性預期,換句話說,股票價格反映了公司的業績狀況和人們的心理預期。記住人類的弱點了嗎?股票價格在人性的貪婪與恐懼中起起伏伏,這正是股票市場的魅力!

      二、如何購買有價值股票?

      購物時,一件商品的價格高低是很容易辨別的,就像純羊毛的毛衣,價格肯定比化纖混紡的毛衣要高。但股價卻常常讓人迷惑,我的意思是,一只10元的股票和一只18元的股票,哪一個價格更高?新手一定會說:當然股價當然是18元。那么,假如明天宣布18元的股票被拆分,拆分后的價格是9元,是否意味著這只股票的價格比10元的股票還便宜?從直覺上來說,你也可以看出這是個問題。由于股票拆分就像把一支鉛筆從中間折下來,原來的一支鉛筆變成了現在的兩支鉛筆,但是筆芯還在原來的那麼多,沒有創造出新的價值。

      請允許我告訴你,股票的交易價格并不能反映股票的真正價值,股票的真實價格是市盈率,即股票的交易價格(P)除以股票的每股收益(E)得到的比率(M)。

      市盈率M=股價P/股票每股收益E。

      假定股價10元,去年它的每股收益是0.25元,那么市盈率是10/0.25=40,也就是說,人們愿意付相當于每股收益40倍的錢去買這只股票;如果股價18元,去年它的每股收益是0.6元,那么市盈率是18/0.6=30,表明人們愿意付相當于每股收益30倍的錢去買這只股票。從市盈率我們可以看出,人們愿意花更多的錢買10元的股票,這表明10元股票比18元股票更有價值。

      假如我們對股價和未來收益有預期,可以把這只股票和其他股票做比較,從而判斷我們是否給了太多或太少的M,從而調整我們的預期。股票價格低于預期時,我們可以選擇買入,高于預期時,我們可以選擇賣出。

      三、為什么散戶虧損的可能性遠遠大于機構。

      了解股票價格的真正含義,你可以在自己能力范圍內進行調查研究,獲得上市公司的經營數據和未來發展趨勢,也可以根據自己對股票的期望進行估算。假設你持有的股票現在的價格是18元,而預期的目標價格是25元,如果你的預期是正確的,你就會獲得巨大的利潤。

      個案

      股票機構的判斷。

      “大秦鐵路”:具有估值優勢的行業龍頭

      大秦鐵路(601006)擁有“西煤東送”鐵路外運通道最核心的大秦鐵路及豐沙大線等線路產線,業務發展目標明確。大秦線設計通過能力將從目前的2億噸逐漸增加到未來四年內的4億噸,公司業績也將隨著運煤能力的增長保持快速增長。大秦線4億噸的運能限制并不會制約公司的長期發展,即使在2010年大秦線達到4億噸的運能下,公司的業績也不會停止增長,新的鐵路資產收購將確保公司長期持續發展。盡管什么時候注入資產很難預測,但是資產注入事件是可以確定的。

      2010年度擴大的4億噸煤炭產能將確保公司未來三年的業績持續增長:鐵道部計劃2010年大秦鐵路煤炭運量將達到4億噸。為完成大秦線四億噸煤炭的運輸任務,國家在貨源地和港口裝卸方面都作了安排。曹妃甸港將于2007年底前完成一期工程建設,煤炭吞吐量可達5千萬噸,而曹妃甸港的遠期規劃煤炭吞吐量可達2億噸。大秦鐵路在2007年保證完成3億噸貨物運輸,港口裝卸沒有瓶頸:2007年大秦鐵路將完成3億噸煤炭運輸,其中秦皇島港將完成2億噸運輸,曹妃甸港將完成1,000多萬噸運輸,其余部分將在大秦線上進行分流,將其運至華北、東北等地區的電廠。從長遠看,曹妃甸港將成為大秦線上的重要接卸港。曹妃甸港是中國最大的煤炭專用碼頭,規劃遠期吞吐能力達2億噸。第一階段共建設5個泊位,設計能力5000萬噸,預計于2007年底竣工。

      2007年和2008年,不計資產注入因素,預計公司每股收益分別為044元和056元,對應的動態市盈率分別為33倍和26倍,估值水平比預期的將資產注入到運輸基礎設施板塊的大多數公司要低,而且在三大鐵路公司中處于最低點。成長性好、資產注入預期明確、估值水平相對較低是目前該公司最大的投資亮點。

      提議增加該公司的股份。

      上述是機構對一只股票的估值和預期,但局限于知識和精力的缺乏,散戶不可能像機構一樣有足夠的信息來源和研究力量,所以機構對一只股票的估值比散戶更準確。

      那么,散戶中又有多少人按照這樣的邏輯操作股票呢?很多人買了就賣了,沒有原則,單憑感覺和消息,長期虧損的幾率肯定比賺錢的幾率大。

      4.控制股份在整個家庭資產中的比例。

      許多金融成功者沒有持有過多的股票,但這并不妨礙他們成功。她們更多的靠專注于事業、投資房地產等方式來積累家庭財富。但是,如果你想通過股票來增加家庭財富,那也是完全可行的,只要你能和你的理財顧問溝通,或者按照我介紹的方法,自己制定資產配置計劃,然后決定你投資于股票市場的資產比例。

      最新數據顯示,中國A股市場的開戶人數已經突破1億人,而且有相當一部分新股民的股齡不到1年,由于受到賺錢效應的驅動,他們往往把全部積蓄投入股市,這是一個非常非常危險的舉動。除了缺乏經驗和缺乏安全防范措施之外,還有什么比這更令人擔心的呢?

      未經歷過熊市的投資者不能算是成熟的投資者,未經歷過風險的股民也不能真正體會到風險。以資產配比的方式控制你的投資,就像以科學的飲食習慣控制你的飲食一樣,不一定能在短期內見效,但是在長期內對你的健康有好處。

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